原标题：频年耗费 净金钱抓续缩水（引题）推特 反差

青云科技原始鼓吹拟减抓不着手3.3%股份（主题）

经济参考报记者 李晃

近期，主营云计较业务的青云科技备受蔼然。此前公司于8月底交出2024年半年报：上半年营收为1.44亿元，同比下落17.51%，扣非净利润为-3836.54万元，仍处于抓续耗费状态。与此同期，戒指2024年年中，青云科技包摄于上市公司鼓吹的净金钱较上年度末减少19.60%，净金钱抓续缩水。在此情况下，公司还收到了来自上交所的半年报问询函。

青云科技随后对半年报问询函所触及的经贸易绩、金钱、研发用度等问题进行了一一呈报。而就在呈报半年报问询函次日，公司三名鼓吹便抛出减抓磋议，拟总共减抓不着手公司总股本的3.30%，值得一提的是，这次磋议减抓的三名鼓吹均为青云科技IPO刊行前的原始鼓吹，其中两名鼓吹此前已在连续减抓。

毛利率大幅变动合感性遭问询

青云科技成就于2012年4月17日，于2021年3月16日登陆上交所科创板，是一家企业级云工作商与数字化决策提供商，公司的盈利主要来自云家具、云工作的销售收入与老本、用度之间的差额。

尽管深耕云计较范围已超十年，但青云科技当今仍处于抓续耗费状态。同花顺iFinD数据涌现，2018年至2023年，青云科技贸易收入离别为2.82亿元、3.77亿元、4.29亿元、4.24亿元、3.05亿元、3.36亿元；扣非净利润挨次为-1.27亿元、-1.39亿元、-1.70亿元、-2.96亿元、-2.56亿元、-1.73亿元，累计耗费金额约达11.60亿元。

在已连亏多年的情况下，青云科技本年上半年罢了贸易收入1.44亿元，同比下落17.51%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为-3763.88万元，扣非净利润为-3836.54万元，仍未走出耗费窘境。

不外，尽管青云科技经贸易绩抓续耗费，但其上市后毛利率却在大幅高潮。同花顺iFinD数据涌现，2021年至2023年轻云科技销售毛利率离别为4.28%、12.00%、24.66%，呈抓续高潮态势。本年上半年，青云科技销售毛利率为33.82%，较客岁同期增多8.8个百分点。分业务来看，上半年云工作毛利率为-1.29%，比上年同期的-10.42%进步9.13个百分点；云家具毛利率为69.61%，比上年同期的54.04%增多15.57个百分点。

毛利率的较大变动也激励了监管的重心蔼然推特 反差，在半年报问询函中，上交所要求青云科技证实“论说期内毛利率大幅变动的原因及合感性，毛利率水平及变动趋势是否与同业业可比公司各别较大”等问题。

其中，针对2024年上半年云家具毛利率同比大幅增多的原因，青云科技讲明称主要为公司在软硬一体化家具销售时重心推介自有软件家具，尽可能提高自有软件及中枢上风家具集成比例、进步公司自有工作限制，在软件家具销售时尽可能缩短外部软件外采限制。因此，软件家具毛利率抓续守护在较高水平，软硬一体化家具、工作过火他的毛利率基本较上年同期有所进步。

同期，青云科技分析其2024年半年度云工作毛利率进步的主要原因包括：第一，AI算力云管行状务2024年半年度毛利率为18.51%，本期AI算力云工作毛利率较上年同期毛利率有所增长，主要因为本期AI算力工作左券中，有自有GPU（图形惩办器）工作器提供工作，自有GPU工作器折旧产生的老本低于租借工作器产生的租借老本，因此毛利率水平较高；第二，公司抓续进步运营效果，优化基础顺次的插足老本，提高投资收益比。

而针对毛利率是否与可比公司各别较大的问题，青云科技则暗示，2024年上半年公司云管行状务毛利率变动趋势与同业业可比公司保抓一致，且变动比例优于同业业水平；云家具方面，同业业可比公司仅信服服涌现了分部毛利率，其毛利率水平同比略有缩短，公司云家具分部毛利率赢得较大改善，大幅进步15.57个百分点，变动比例优于同业业可比公司水平，主要系公司在计谋上的休养所致。

净金钱抓续缩水

不仅如斯，上交所还重心蔼然了青云科技的净金钱景况。

半年报涌现，戒指2024年上半年末，青云科技包摄于上市公司鼓吹的净金钱为1.44亿元，较上年度末减少19.60%。不仅如斯，戒指2021年末、2022年末与2023年末，青云科技包摄于上市公司鼓吹的净金钱离别为5.86亿元、3.29亿元、1.79亿元，亦呈抓续下落态势。值得一提的是，青云科技还曾在《对于上海证券往复所的呈报公告》中，对存在可能出现净金钱为负的情况以及干系退市风险进行风险请示。

在此情况下，上交所要求青云科技“聚合论说期内接洽情况、净金钱变动情况及变化趋势，证实公司出现净金钱为负的情况并触及干系退市风险情形的可能性是否进一步变大，并对此进行充分明确的风险请示。”

对此，青云科技主要呈报称，2021年至2023年度公司抓续耗费，净金钱抓续下落，但2024年半年度公司净金钱较2023年末下落速率已放缓，包摄于上市公司鼓吹的净利润同比减亏54.16%，接洽四肢产生的现款流量净额同比转正，事迹转好趋势较为赫然。公司将抓续改善基本面，努力推动接洽厚实向好，幸免出现紧要接洽决策失实、基本面紧要变化等事项，以幸免净金钱为负及潜在退市风险。

不外，青云科技亦进一步请示触发退市条目风险：公司自上市以来仍未扭亏为盈，净金钱积年均有所下落，戒指2024年6月30日，公司净金钱为1.44亿元。公司虽已罢了包摄于上市公司鼓吹的净利润-3763.88万元，同比减亏54.16%，罢了接洽四肢产生的现款流量净额1171.77万元，同比转正，但由于影响公司接洽的表里部身分较为复杂，若出产接洽环境发生紧要不利变化、公司接洽决策出现紧要失实，公司将可能抓续耗费，贸易收入、净金钱大幅下落，进而触发《上海证券往复所科创板股票上市限定》第12.4.2条触及出现的情形，则可能导致公司濒临触发退市风险警示以致退市条目的风险。

除了净金钱外，青云科技的研发用度也备受蔼然。财报数据涌现，2021年至2023年，青云科技研发用度离别为1.35亿元、1.26亿元、0.84亿元，呈抓续下落趋势。在研发用度已相接两年下滑的基础上，2024年上半年轻云科技研发用度为0.35亿元，同比下落24.16%；同期公司上半年研发东说念主员数目为171东说念主，较上年同期减少92东说念主。

因此，上交所亦要求青云科技“聚合公司研发东说念主员组成、薪酬水平、同业业可比公司情况等身分，证实公司研发用度、研发东说念主员抓续减少的原因及合感性。”

对此，青云科技暗示，公司2024年1月至6月研发用度较上年同期减少，主要系公司聚焦中枢家具和上风业务研发策略休养的影响，减少对非中枢研发项筹划插足，以达到降本增效的筹划，具有合感性。公司自2022年度起，研发策略休养为将主要资源聚焦于中枢家具和上风业务，减少对非中枢研发项筹划插足，但对中枢家具线上的研发东说念主员薪酬插足并未下调。2024年上半年研发东说念主员平均薪酬比上年同期增长12.51%，以此保证中枢业务线的巩固运转。2023年下半年以来，同业业公司均勤劳聚焦上风家具，实行降本增效。2024年上半年，公司研发东说念主员数目较同期下落34.98%，与同业业可比公司趋势保抓一致。

原始鼓吹再抛减抓磋议

就在呈报半年报问询函的次日，青云科技部分原始鼓吹再次抛出减抓磋议。

青云科技10月21日晚间发布公告称，因其自己业务发展需求，横琴招证睿信投资中心（有限合资）（下称“横琴招证”）磋议通过相聚竞价、大批往复样貌减抓其抓有的公司股份不着手62.13万股，减抓比例不着手公司总股本的1.30%，自本减抓股份磋议公告涌现之日起15个往复日后的3个月内进行。

据悉，横琴招证为青云科技IPO刊行前第三大鼓吹，抓有公司311.38万股，已于2022年3月16日吊销限售并上市畅达。

不仅如斯，与横琴招证同日抛出减抓磋议的还有嘉兴蓝驰帆畅投资合资企业（有限合资）（下称“嘉兴蓝驰”）与天津蓝驰新禾投资中心（有限合资）（下称“天津蓝驰”）。青云科技发布公告称，嘉兴蓝驰、天津蓝驰字据自己业务发展磋议，磋议通过相聚竞价及大批往复样貌减抓其抓有的公司股份总共不着手95.58万股，减抓比例不着手公司总股本的2.00%。

《经济参考报》记者防卫到，嘉兴蓝驰为青云科技IPO刊行前第二大鼓吹，抓有公司397.87万股；天津蓝驰为青云科技IPO刊行前第十二大鼓吹，抓有公司103.79万股。嘉兴蓝驰和天津蓝驰为一致步履东说念主，二者IPO刊行前总共抓有青云科技501.66万股，已于2022年3月16日吊销限售并上市畅达。

股份解禁后，嘉兴蓝驰与天津蓝驰连续抛出减抓磋议。2023年3月，青云科技发布减抓磋议公告称，嘉兴蓝驰、天津蓝驰磋议通过相聚竞价及大批往复样貌减抓其抓有的公司股份总共不着手284.77万股，减抓比例不着手公司总股本的6.00%。减抓践诺收尾涌现，嘉兴蓝驰与天津蓝驰最终于2023年6月14日离别减抓公司1.85万股、0.46万股，减抓金额挨次为130.64万元、32.46万元。

2024年6月，青云科技再次发布减抓磋议公告称，嘉兴蓝驰、天津蓝驰磋议通过相聚竞价及大批往复样貌减抓其抓有的公司股份总共不着手71.68万股，减抓比例不着手公司总股本的1.5%。减抓践诺收尾涌现推特 反差，嘉兴蓝驰、天津蓝驰最终于2024年8月1日至2024年9月30日，离别减抓公司37.90万股、9.89万股，减抓金额挨次为1064.69万元、277.77万元。